miércoles, 13 de junio de 2018

TAKEDA, DE JAPÓN, HACE LA INVERSIÓN MÁS GRANDE DEL AÑO: $ 64.000.000.000 DE DÓLARES. (SESENTA Y CUATRO MIL MILLONES DE DÓLARES)


            Takeda, la histórica y tradicional empresa farmacéutica japonesa de 300 años de antigüedad, está decidida a conquistar el mundo con la mayor compra farmacéutica del año.

Hace casi dos meses, Takeda, llegó a un acuerdo preliminar para comprar Shireuna farmacéutica angloamericana con presencia mundial, por $64.000.000.000 de dólares. Shire, es la tercera mayor industria farmacéutica de Inglaterra, y es famosa por su fármaco Adderall

El año pasado Takeda ya había hecho una gran movida de inversión y expansión al comprar a la empresa estadounidense Ariad Pharmaceuticals por $5.200.000.000 de dólares. Con estas adquisiciones Takeda amplía fuertemente su presencia y su catálogo en Estados Unidos. Mientras que Ariad Pharmaceuticals se dedica al desarrollo de fármacos para las enfermedades oncológicas, Shire se especializa en investigación y desarrollo (I+D) en el campo de las Enfermedades Raras. Este tema lo traté en mi otro blog "Nutrición Sí, Obesidad No"

¿Por qué Takeda comenzó esta expansión mundial?. Algunas razones pueden ser que la empresa busca crecimiento en el extranjero, porque, a nivel local, la población nacional de Japón está disminuyendo, y porque les llegó fecha de expiración de patentes de varios de sus productos clave.

Takeda insistió y lo consiguió, pues realizó cuatro ofertas previas que fueron rechazadas por Shire.  La búsqueda de Takeda por su objetivo Shire se intensificó aún más cuando la compañía Allergan, fabricante del Botox,  reveló que estaba sopesando una oferta para la misma empresa. 

Ahora se habla de que algunos miembros del directorio de Takeda no están conformes con el acuerdo. Queda de tarea para su CEO Christophe Weber que la adquisición se lleve a cabo sin inconvenientes.

Esta noticia coincide con todos los últimos comentarios del blog:
 COMPRAR Y EXPANDIRSE



viernes, 11 de mayo de 2018

EN EL MERCADO DEL CANNABIS, TIGER GLOBAL MANAGEMENT INVIERTE $17.000.000 DE DÓLARES EN SOFTWARE PARA DISPENSARIOS.

          El mercado del Cannabis crece en todos sus sectores. Sigue ingresando el dinero y gran parte va dirigido al sector de la tecnología. Así se demostró a fines de Abril recién pasado cuando Tiger Global Management, una firma de inversión, con sede en Nueva York, que administra $22 mil millones de dólares, lideró una inversión de $17 millones en Green Bits, una plataforma de software para dispensarios de marihuana.

Karan Wadhera, el socio gerente de Casa Verde Capital, un fondo de riesgo con sede en Los Ángeles que se enfoca en el lado "accesorio" de la industria del cannabis (es decir, compañías tecnológicas que brindan software o servicios de nómina a la industria del cannabis, pero no manejan realmente la marihuana), y que también invirtió en Green Bits el verano pasado, opinó sobre la inversión de Tiger Global Management: "Creo que esto es un testimonio del tamaño y el ritmo de crecimiento en la industria del cannabis"..."Hace seis meses, muchos de los principales capitalistas de riesgo no estarían listos para mantener una conversación sobre el cannabis. Ahora estamos viendo empresas como Tiger Global listas para invertir".

Pero aún permanece el otro lado de la moneda, ya que mientras que muchos fondos de capital de riesgo pueden querer invertir en la industria del cannabis, sus socios limitados -típicamente grandes fondos de pensiones institucionales o compañías de seguros- no quieren asumir el riesgo, ya que el cannabis es considerado un medicamento ilegal, de la Lista I por el Gobierno Federal de Estados Unidos. Además las reglas en la industria del cannabis, similares a otros sectores emergentes como las criptomonedas, son fluidas y cambian constantemente, lo que deja un escenario sólo para los inversores más osados.

Estas contingencias hacen a las compañías de tecnología cannábica , que en realidad no tocan la planta, un excelente blanco para que las grandes empresas inviertan. El movimiento de Tiger Global así lo demuestra. Es probable que los grandes fondos de cobertura y las empresas de inversión comiencen a invertir en compañías de tecnología de cannabis que no toquen directamente la planta y, por lo tanto, no entren en conflicto con la ley federal, como Green Bits. Así también piensan firmas como Casa Verde Capital, y una serie de otros fondos de cobertura y riesgo que invierten únicamente en compañías de tecnología de cannabis pues comprenden las complicadas regulaciones involucradas en el espacio.

Por su parte la empresa de tecnología Green Bits, con sede en San José, California, quiere estar en 'cada estado' que haya legalizado el cannabis. El sistema de punto de venta de la compañía, que ayuda a los dispensarios a cumplir con las regulaciones e impulsar las ventas, ya está en más de 1.000 dispensarios en estados legales. Además la compañía planea expandirse con los tipos de pago. Puesto que la mayoría de los dispensarios de cannabis no permiten que los clientes carguen la compra en su tarjeta de crédito, ya que la mayoría de los grandes bancos se niegan a hacer negocios con los dispensarios  debido a la calificación federal del cannabis, Green Bits está tratando de obtener los sistemas de pago de Visa y Mastercard.

Como vemos el mercado y la industria del Cannabis se expanden por todos los medios y direcciones, todo gracias a los usuarios finales. Porque a fin de cuentas ¿Para que tanta producción de marihuana, inversión en plantaciones, inversión en tecnologías de medicamentos y de administración?. La respuesta es muy simple: Para satisfacer la demanda de los usuarios. De ellos sale todo el dinero que hace crecer la industria y mercado del Cannabis,  creando el espacio propicio para que invierten los que tienen la visión para hacer más dinero.





domingo, 6 de mayo de 2018

LA CANADIENSE "AURORA CANNABIS" SIGUE SU EXPANSIÓN. AHORA IRÍA POR "MEDRELEAF" CON UN VALOR DE $1.750 MILLONES DE DÓLARES.

          Siguiendo el post anterior en que hablé de la estrategia de las empresas grandes en cuanto a comprar empresas más pequeñas para seguir creciendo, ahora vemos que lo mismo está haciendo una gran compañía del Mercado de Cannabis de Canadá.

Este comportamiento no es nuevo, pues ya ha habido varias grandes fusiones y adquisiciones entre productores de marihuana canadienses en los últimos años. El acuerdo más grande hasta el momento fue el de la empresa Aurora Cannabis (NASDAQOTH: ACBFF), que adquirió a CanniMed Therapeutics, otra empresa con base en Canadá y dedicada a la industria de cannabis. 

Ahora parece que Aurora Cannabis podría estar ansiosa por un trato aún más grande. Esta vez, el objetivo potencial es MedReleaf (NASDAQOTH: MEDFF), la que tiene una capitalización de mercado de $1.750 millones de dólares, y que además se ubica como el tercer mayor productor de marihuana de Canadá detrás de Canopy Growth (NASDAQOTH: TWMJF) y Aurora. Si Aurora adquiere MedReleaf, saltará de inmediato a la cima de la producción.

Por ahora toda la negociación se desenvuelve en lo que dicen y principalmente lo que no dicen las empresas. Hace 4 días, el periódico canadiense The Globe and Mail informó que MedReleaf estaba buscando un comprador potencial, y que Aurora estaba interesada. Ambas empresas declararon sus versiones, muy parecidas, al día siguiente. Aurora confirmó "que entabla conversaciones con los participantes de la industria de vez en cuando, incluido MedReleaf". Sin embargo, "no hay entendimiento o acuerdo con respecto a cualquier transacción con MedReleaf". Esta última publicó que  "participa ocasionalmente en discusiones con otros actores de la industria, incluida Aurora Cannabis". pero que "no ha celebrado un acuerdo para efectuar ninguna transacción en particular" y agregó que "no puede haber ninguna garantía de que tales discusiones den lugar a dicho acuerdo".

Aunque las dos declaraciones fueron redactadas de manera similar, el anuncio de MedReleaf confirmó que los rumores anteriores eran ciertos. De hecho, las dos compañías están discutiendo "varias alternativas", que casi con certeza incluye la adquisición de MedReleaf por parte de Aurora Cannabis. Sin embargo, tanto Aurora como MedReleaf tenían claro que aún no se había finalizado ningún acuerdo.

Aún no hay detalles que analizar, por lo que es prematuro decir si la adquisición de MedReleaf por parte de Aurora Cannabis sería buena para los accionistas de ambas compañías. Sin embargo, la idea de combinar dos compañías generalmente es buena. Si estuviéramos mirando solamente el mercado de marihuana canadiense, sería una historia diferente. Aunque la mayoría de los cultivadores de marihuana han estado aumentando su capacidad de producción anticipándose a la legalización de la marihuana recreativa más adelante este año, parece que podría haber más oferta que demanda en el mercado canadiense. Pero Canadá no es el único país con un creciente mercado de marihuana. Al menos otros 22 países han legalizado la marihuana medicinal, incluida Alemania. Las preocupaciones sobre un exceso de oferta son exageradas si estos mercados internacionales alcanzan su potencial.

El equipo de administración de Aurora habló en abril sobre un potencial mercado de marihuana de $37.000 millones en Europa, y hasta $ 110.000 millones anuales en el resto del mundo. Si el potencial de crecimiento del mercado es tan alta, cobra mucho sentido la intención de comprar MedReleaf, ya que sería una manera rápida de aumentar la capacidad de producción.

Lo que sí está bastante claro es el crecimiento de la industria de la marihuana, pero a este paso ¿será posible que la oferta supere a la demanda?. Ya se vio en USA estos dos últimos años una leve disminución del precio de la venta a granel de cannabis. Lo que se resume en una buena frase: La marihuana se expande y el precio disminuye.


jueves, 26 de abril de 2018

LA FRANCESA "BIOMÉRIEUX" COMPRA A LA ESTADOUNIDENSE "ASTUTE MEDICAL" EN $90.000.000 DE DÓLARES

          Siguiendo la tendencia actual de las grandes compañías fármaco y biomédicas de seguir creciendo a través de la adquisición de empresas más pequeñas, la compañìa francesa de biotecnología BioMérieux, que ya tiene una gran presencia en USA. y tambièn en Chile, compró la empresa Astute Medical de San Diego, USA., por la suma de $90.000.000 de dólares. Astute Medical se dedica a realizar tests diagnósticos para ayudar a los médicos a detectar más rápidamente problemas que amenazan la vida.

La compra de Astute Medical por parte de BioMérieux le da control total sobre la compañía y toda su propiedad intelectual, incluyendo "NephroCheck", un examen renal que permite a los médicos controlar más fácilmente si un paciente podría sufrir una lesión renal aguda.

Stefan Willemsen, vicepresidente corporativo de BioMérieux para las Américas y CEO de su sucursal de USA., señaló que fueron motivos médicos y comerciales los que dictaron la adquisición de Astute Medical, pues BioMérieux decidió que era "mejor tener la empresa y su cartera de productos en desarrollo" bajo su propio paraguas. Además añadió que la adquisición también está "en el camino de nuestra estrategia de proporcionar soluciones de alto valor médico para pacientes enfermos críticos".

En forma superficial parece una movida de poca importancia dado que 90 millones de dólares no es un cifra tan grande e impactante como las que he comentado en otros posts; sin embargo, como dice el inicio de este comentario, la adquisición de compañìas pequeñas es la forma que tienen las compañìas más grandes para seguir creciendo. El crecimiento no sólo se refiere a la expansión fìsica en diversos países (BioMérieux ya está presente en 150 países), sino que además agrega una lista nueva de productos a la cartera de la empresa más grande. Así se mueve el dinero. Para entender esto con facilidad hay que ver en Chile, con suerte se encontrarán algunas empresas farmacéuticas pequeñas funcionando independientemente, pero la mayoría, aunque conservan sus nombres ya fueron traspasadas a capitales extranjeros. Entonces, antes de ser vendidas, los ingresos producidos por las compañías nacionales se quedaban en Chile, pero luego de venderse los ingresos producidos salen de Chile y llegan al país en el que se encuentra la compañía matriz. 

Unas economías crecen y otras disminuyen.




domingo, 15 de abril de 2018

LA INVERSIÓN EN CAPITAL DE RIESGO EN "ASISTENCIA MÉDICA" PRODUJO $6.850.000.000 DE DÓLARES ESTE PRIMER TRIMESTRE.

         
          De acuerdo al informe trimestral Dow Jones VentureSource, el segmento de las empresas relacionadas a la "Asistencia o Atención Médica" ha sido un ganador hasta ahora en el 2018, al menos en términos de capital de riesgo (que invierte básicamente en startups).

Las compañías de atención médica recibieron el 26.6 por ciento de todos los dólares invertidos en el primer trimestre del 2018, un total de $6.850.000.000 dólares. 

Tal cantidad significa un aumento del 21 por ciento con respecto al trimestre anterior y un aumento más modesto del 4 por ciento con respecto al mismo período de 2017. También significa que las compañías de atención médica recibieron más fondos que las de cualquier otra industria, incluida la tecnología.

Tim Tasker, el socio gerente de EY (antes conocida como Ernst & Young) en Seattle, expresó que en los últimos cinco años el financiamiento de la atención médica  ha sido aproximadamente el 22 por ciento del total de la inversión en Capital de Riesgo, y que en Seattle, es una parte aún mayor.

Algunos ejemplos de inversiones en capital de riesgo en atención médica de la región del Noroeste del Pacífico son:

- Inversión de $50 millones en la compañía de tecnología sanitaria (health technology) Accolade, en marzo.
- Inversión de $20 millones para la compañía de secuenciación de ADN Stratos Genomics.
- Inversión de $5,7 millones, en enero, para NurseGrid, la compañía de software de administración.
- Otra gran inversión en la región fue la adquisición de Juno Therapeutics por la biofarmacéutica Celgene en $9 mil millones de  dólares. Un nueve con nueve ceros.

Como ya mencioné, las compañías de salud se llevaron a casa casi el 27 por ciento de los fondos de riesgo en el primer trimestre de 2018 y superando a cualquier otra industria. ¿Qué factores pueden favorecer estos resultados?:

- La estabilidad política en torno a la asistencia sanitaria. El año pasado, cuando el Congreso intentó derogar y / o reemplazar la Ley de Cuidado de Salud a Bajo Precio, muchos expertos en negocios de salud citaron la incertidumbre política como un gran obstáculo para atraer inversionistas.

- El reciente aumento de las innovaciones biofarmacéuticas, impulsado por nuevas tecnologías como la edición de genes y las terapias celulares. Las compañías biofarmacéuticas recibieron casi la mitad de todos los fondos en el espacio sanitario.

En este pequeño comentario se mencionan muchos millones ganados por una buena inversión en otra arista de la industria médica que produce grandes réditos, y no sólo este trimestre, sino que continúa con una tendencia de los últimos años. Hay que poner mucha atención en las startups de la atención médica y no perderse este barco.


viernes, 6 de abril de 2018

EL MERCADO DE "DISPOSITIVOS MÉDICOS" CRECERÁ DE $512.200.000.000 DE DÓLARES A $674.500.000.000 DE DÓLARES PARA EL 2022.

          Ahora comentaré sobre otro mercado en auge que mueve a la industria médica, el de los Dispositivos Médicos. Uno más que se agrega a las compañías farmacéuticas, ingeniería de proteínas, el galopante uso médico de cannabis, envases farmacéuticos, membranas de filtración, exámenes de sangre, cuidados extrahospitalarios y cadenas farmacéuticas.

¿Qué es un dispositivo médico?. De acuerdo  a la definición existente en el REGLAMENTO DE CONTROL DE PRODUCTOS Y ELEMENTOS DE USO MEDICO. DTO. N° 825/98, del Ministerio de Salud de la república de Chile,  Un dispositivo médico es "Cualquier instrumento, aparato, aplicación, material o artículo, incluyendo software, usados solos o en combinación y definidos por el fabricante para ser usados directamente en seres humanos, siempre que su acción principal prevista en el cuerpo humano no se alcance por medios farmacológicos, inmunológicos o metabólicos, aunque puedan concurrir tales medios a su función; con el propósito de diagnóstico, prevención, seguimiento, tratamiento o alivio de una enfermedad, daño o discapacidad; de investigación o de reemplazo o modificación de la anatomía o de un proceso fisiológico, o de regulación de la concepción".

Actualmente existe un gran impulso por la demanda de dispositivos médicos a nivel global. BCC Research, en su nuevo informe Medical Devices: Technologies and Global Markets, estima que este mercado crecerá de $521.200.000.000 de dólares en 2017 a $674.500.000.000 de dólares para el año 2022, lo que indica una tasa de crecimiento anual compuesto (Compound Annual Growth Rate, CAGR) del 5.3%.

Para conservar la competividad, las empresas se esfuerzan por alcanzar nuevos mercados, nuevos flujos de ingresos y productos innovadores, y así lograr ampliar sus ofertas actuales. Un enfoque importante de la industria es diseñar productos para su uso en cirugías mínimamente invasivas y  esenciales para mejorar la calidad de la atención médica. Las empresas también usan Internet y otras tecnologías para permitir que los pacientes reciban atención en el hogar en lugar de los hospitales, lo que se alinea con el objetivo de la industria de hacer que los servicios de atención médica sean más asequibles.

Las rigurosas regulaciones  de mercados maduros como en los EE. UU. y Europa, representan un factor de crecimiento clave. Estas regulaciones han obligado a los fabricantes de dispositivos médicos a lanzar dispositivos sofisticados que incorporan nuevos materiales, proporcionan indicaciones detalladas y generan nuevos tipos de datos. Además, la investigación clínica exige continuamente dispositivos médicos más sofisticados técnicamente en este mercado altamente competitivo. Como tal, las empresas reinventan constantemente sus carteras de productos para ingresar a nuevos mercados y posicionarse como actores principales en el sistema de salud.

¿Qué tipo de dispositivos dominan el mercado?

- Los dispositivos que dominan el mercado son los de administración de fármacos, totalizando $200.100.000.000 de dólares el año 2016, y continuarán dominando hasta el 2022.

- El segundo lugar corresponde a los dispositivos cardiovasculares, que deberían alcanzar los $43.500.000.000 de dólares para el año 2022, logrando la CAGR más alta en 5 años.

Como dije antes, las claves en la industria de tecnología de dispositivos médicos para mantener la competividad son la investigación y la innovación. Tanto así, que en el año 2016 se registraron 12.263 patentes. Los pacientes muestran tendencia a preferir dispositivos con características multifuncionales y que no sean costosos en su mantención. Por el contrario hay un alejamiento de los dispositivos especializados en extremo.

Recuerdo que en mi época de estudiante, un Oxímetro de Pulso, esa maquinita que se colocaba en un dedo y daba información fundamental sobre la saturación de oxígeno y la frecuencia cardíaca del paciente, era casi inaccesible por su precio prohibitivo, cercano a los $100.000 pesos chilenos de aquellos tiempos. Ahora un Oxímetro de Pulso brinda más funciones (Índice de Perfusión, Curva Pletismográfica y Alarma) y se puede conseguir fácilmente por menos de $10.000 pesos.

Todo nos hace pensar que aquí hay otro nicho de apuesta segura para quienes quieran invertir en la industria médica. Pero como la palabra lo dice, es una "apuesta". Se puede ganar o se puede perder. Por lo tanto, al igual que en otros mercados es bueno asesorarse por jugadores que sepan apostar. 





jueves, 22 de marzo de 2018

ELIZABETH HOLMES PAGARÁ MEDIO MILLÓN DE DOLARES Y DEVOLVERÁ 18.9 MILLONES DE ACCIONES DE THERANOS.

           

          Hace 2 años escribí sobre Theranos, una empresa de Silicon Valley, USA, dedicada a la producción de su propia tecnología de  exámenes de sangre y que la ofrecía a mucho menor precio que el mercado, logrando el año 2014 que la compañía fuera avaluada en 9 mil millones de dólares y convirtiendo a su dueña y CEO (Chief Executive OfficerElizabeth Holmes en la mujer billonaria más joven. El negocio seguía en auge hasta que la exactitud de los resultados de sus exámenes fueron cuestionados por un artículo en The Wall Street Journal en octubre de 2015. Un duro golpe que retumbó en junio de 2016, cuando la cadena de farmacias Walgreens cortó lazos con Theranos, cerrando todos los centros de extracción de sangre apostados en sus farmacias. Un año después una agencia federal le prohibió a Holmes operar un laboratorio por un período de dos años y le revocó la licencia al laboratorio de Theranos en California.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (Securities and Exchange Commission, SEC) intervino y acusó a la compañía de análisis de sangre Theranos, junto con su CEO, Elizabeth Holmes, y su ex presidente, Ramesh "Sunny" Balwani, de "FRAUDE MASIVO". A pesar de que Balwani dejó la compañía en mayo de 2016, la SEC dice que perseguirá los cargos contra éste en una corte del distrito federal en California.

La SEC  alegó que Theranos "hizo numerosas declaraciones falsas y engañosas en presentaciones a inversionistas, demostraciones de productos y en artículos de medios" sobre su tecnología de análisis de sangre, mientras recaudaba más de $700 millones de dólares. Eso incluía afirmaciones de que el Departamento de Defensa usaba la tecnología de Theranos y que ésta aportaría más de $100 millones de dólares en ingresos en 2014. Sin embargo, la SEC dijo que, en realidad, el Departamento de Defensa nunca utilizó la tecnología y que la compañía generó sólo unos $100.000 dólares en ingresos ese año.

Steven Peikin, director de la División de Cumplimiento de la SEC declaró en un comunicado que "Los inversores tienen derecho a nada menos que la verdad y la franqueza de las empresas y sus ejecutivos... Los cargos contra Theranos, Holmes y Balwani dejan en claro que no hay exención de las disposiciones antifraude de las leyes federales de valores simplemente porque una compañía no sea pública, esté en etapa de desarrollo o sea objeto de una atención exuberante de los medios".

Hace una semana la SEC dijo que Theranos y Holmes habían acordado resolver los cargos en su contra y que Holmes renunciaría al control de voto mayoritario y reduciría su capital en la compañía privada. 


1. Holmes pagará una multa de $ 500.000 dólares. 

2. Devolverá 18.9 millones de acciones de Theranos, 

3. No puede ser directora ni funcionaria de una compañía que cotiza en la bolsa por 10 años.

4. En caso de que Theranos sea adquirida o liquidada, Holmes no recibirá ganancias de la transacción hasta que se le devuelvan $750 millones de dólares a las inversionistas y accionistas defraudados. Los acuerdos deben ser aprobados por la corte. 

A pesar de que Theranos y Holmes aprobaron tal acuerdo, no admitieron ni negaron las acusaciones en la denuncia de la SEC. Sí, así como en las películas: No niego ser culpable, pero tampoco digo que soy inocente.

Entre los inversores que creyeron todas las maravillas de la tecnología para hacer dinero fácil de Theranos, se encuentran varios nombres conocidos, pero el más resonante es el de Rupert Murdoch, cuyas pérdidas por la apuesta totalizan más de $100 millones de dólares según informó The Wall Street Journal.  

Como reza la sabiduría popular "Lo barato cuesta caro".

                                            Elizabeth Holmes Fundadora de Theranos.
                                              https://www.cnet.com/es/noticias/theranos-elizabeth-holmes-fraude/

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